以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：垒富优配
中金公司维持CrowdStrike Holdings Inc-A（CRWD.O）持有评级，目标价414美元：
尽管1QFY26收入略低于预期，但净利润超预期，主要因运营效率提升。公司Falcon Flex驱动收入高增，AI时代下身份安全重要性凸显。上调FY2026归母净利润至9.1亿美元，目标价上调至414美元，对应FY2026 22x P/S。风险包括企业宏观支出不及预期及政府削减安全开支。
中金公司维持lululemon athletica inc（LULU.O）持有评级，目标价280美元：
分析师下调评级至“中性”，主要因美洲市场同店销售走弱、中国市场收入增速放缓，以及关税和促销预期影响利润率。尽管新品表现亮眼，但美国需求不确定性及中国市场竞争加剧，导致估值下调。潜在风险包括新品效果不及预期和行业竞争加剧。
华安证券维持英伟达（NVDA.O）优于大市评级：
公司FY26Q1营收超预期，同比增长69%，数据中心业务高增，Blackwell架构过渡完成，预计FY26Q2营收450亿美元。Blackwell有望驱动2026财年营收增长和利润率提升，维持增持评级，风险包括国际贸易摩擦、产能不及预期等。
中金公司维持Suzano SA ADR（SUZ.N）持有评级：
分析师认为，Suzano与Kimberly Clark成立的生活用纸合资公司有望实现协同效应，降低成本并稳定盈利。尽管面临监管和整合风险，但公司财务杠杆影响有限，且交易与发展战略高度契合，预计将提升下游业务占比和收入地区多样化。
中信证券维持Zscaler（ZS.O）买入评级垒富优配，目标价317美元：
公司本季度营收和订单均大幅提升，RPO达50亿美元，持续投资产品创新，210家公司采用ZTE。基于SASE市场龙头地位及销售改革提升效率，看好中长期投资价值。
中金公司维持霸王茶姬（CHA.O）跑赢行业评级，目标价41美元：
分析师基于P/E估值，对应2025年19倍市盈率，认为公司作为中国规模最大、增速最快的精品现制茶饮品牌，通过差异化消费体验、科技赋能和前置布局战略，有望实现常态化较快增长。风险包括消费者偏好变化、行业竞争、海外业务不及预期及食品安全。
中信建投维持霸王茶姬（CHA.O）优于大市评级：
公司25Q1营收和净利润稳健增长，门店数扩张显著，国际布局持续推进，产品创新和用户生态表现强劲。尽管大中华区同店GMV受扰动，但整体GMV和海外市场表现亮眼。预计未来品牌势能将在全球范围内积累，给予“增持”评级。
天风证券维持哔哩哔哩（BILI.O）买入评级：
公司25Q1收入超预期，经调整净利润同比扭亏为盈，毛利率大幅提升。广告和游戏业务增长强劲，《三国：谋定天下》表现突出。预计未来受益于“自研精品，全球发行”战略，商业化进程值得关注。风险包括MAU增长不及预期、中概股监管政策趋严等。
中金公司维持博通（AVGO.O）跑赢行业评级，目标价275美元：
博通2QFY25业绩符合预期垒富优配，AI收入超44亿美元，占收比超29%，预计FY25和26 AI收入保持60%增速。Tomahawk 6交换芯片发布，AI网络能力领先。尽管传统业务承压，软件业务转型进行中，但AI ASIC趋势明确，支撑目前估值水平。风险包括宏观经济不确定性和AI ASIC竞争加剧。
招商证券维持博通（AVGO.O）买入评级：
博通FY25Q2营收创历史新高，毛利率超预期，AI业务营收同比高增，软件受益VMware增速明显。指引FY25Q3预计营收同环比均增长，AI收入同比增长60%。预计ASIC增速将延续至FY26，发布Tomahawk6带宽达102.4TB/s，展现强劲增长潜力。
海通国际维持查特工业（GTLS.N）持有评级：
分析师认为，查特工业与福斯的对等合并将提供互补性产品组合，覆盖多元化且具吸引力的终端市场，预计在交易完成后的3年内实现每年3亿美元的协同效益。尽管存在成本通胀、需求下行、国际贸易波动等风险，但公司预计监管风险有限，且合并后有望实现盈利增厚。
天风证券维持禾赛科技（HSAI.O）评级：
25Q1业绩表现强劲，收入与利润均超预期，激光雷达交付量大幅增长。公司与多家全球顶级OEM和Tier 1达成合作，ADAS业务海外拓展顺利，国内新增多个车企定点。机器人业务有望成为第二增长曲线，预计25年收入与盈利将显著增长。风险提示：行业竞争加剧，L2+/L3渗透率不及预期。
中信证券维持慧与（HPE.N）买入评级，目标价22美元：
公司FY2025Q2业绩及下季指引超预期，上调全年Non-GAAP EPS指引下限。AI系统收入强劲增长，预计FY2025Q4服务器营业利润率恢复至10%。混合云业务持续增长，智能边缘业务受益于网络市场复苏。预计FY2025结束前完成对Juniper Networks的并购。
中金公司维持派拓网络（PANW.O）买入评级，目标价203美元：
分析师看好其平台化战略，预计平台化渗透率将提升，客户安全支出大部分将流向平台化产品。AI渗透率提升对公司软件防火墙增长有拉动作用，预计防火墙产品中软件价值将进一步提升。尽管下调FY2026收入预测，但平台化带来的规模效应预计将提升利润。
第一上海维持拼多多（PDD.O）买入评级，目标价131美元：
尽管Q1财报不及预期，但分析师看好公司长期发展战略，预计中短期货币化率和利润率将延续趋势。Temu面临关税挑战，但公司已逐步将战略重心转移至其他市场，一旦关税问题解决，Temu长期发展仍乐观。风险包括宏观经济不确定性、中美关系相关风险等。
国信证券维持亿航智能（EH.O）优于大市评级：
尽管25Q1营收因EH216系列销量减少而下降，但毛利率因平均售价提高而提升。公司获中国民航局首批载人航空器运营合格证，在手订单超1500架，并与多方合作共建生态链。预计25-27年收入8.6/12.1/15.8亿元，净利润-1.4/0.6/2.0亿元。
中金公司维持挚文集团（MOMO.O）跑赢行业评级，目标价9美元：
分析师上调目标价21%，主要因公司1Q25业绩超预期，海外业务高速增长，国内业务获客提效，渠道效率提升与成本控制助力利润改善。公司回购计划稳健，具备估值溢价。风险包括地缘政治、行业监管及宏观经济等。
交银国际维持挚文集团（MOMO.O）买入评级，目标价8美元：
分析师上调2025年收入和经调整净利润预期垒富优配，基于7倍2025年市盈率上调目标价。海外业务加速增长，短期影响利润率，但长期有优化空间。公司市值低于净现金，股价下行空间有限。1季度业绩超预期，海外收入同比增72%，预计下半年总收入恢复正增长。
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